ASEAN６の2020年のGDP成長率は過去20年間で最低の落ち込み
フィリピンは過去75年で最悪の経済成長
GDP大きな反転成長は見込めるがインフレ懸念もくすぶる
JETROの2/19発表にて、ASEAN全域で2020年は最悪の経済状況だったことが浮き彫りになった。
ASEAN主要6カ国（シンガポール、マレーシア、タイ、フィリピン、ベトナム、インドネシア）の2020年の実質GDP成長率はCOVID19が大きく影響しておりベトナムを除いた5カ国で、2020年の成長率でマイナス成長となった。また、ベトナムを含め6カ国ともに過去20年で最悪の低成長となってしまった。
もっとも感染の被害が少なかったベトナムが2.9％と唯一のプラス成長を記録。フィリピンに関してはもっとも人口当たりの感染者数が大きかったことが経済成長に悪材料となっていることが明白で、ASEAN最悪のマイナス9.5％となった。
観光業、空輸、海運産業が大きいタイは大きく停滞し、移動制限措置が長期にわたって実施されているフィリピンやマレーシアでの悪化が目立った。
フィリピン関しては統計観測を開始した1946年以降の過去75年で最悪の成長率を記録した。
■20年の反動でフィリピンは大きく経済が成長する！？
IMF、世界銀行、ゴールドマンサックスなどの発表によると20年度はASEAN最悪の経済成長だったフィリピンが再び21年は大きく回復する見込みとの集計発表している。
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2021年のフィリピンの成長率については5.9％、（世界銀行発表） 7.4％（IMF発表） 8.6％（ゴールドマンサックス発表）の成長予測で各機関の速報値で異なるが、フィリピンの成長をASEANでもトップもしくは最高レベルで見込んでいる点では共通だ。
1月には軒並み躍進期待のレポートを発表が多かったが、ワクチン普及の遅延や失業率やインフレの懸念などふくめて実体経済の改善が遅々としていることが顕在化している。筆者としては今後の企業業績についての四半期発表は下方修正の発表が多くなると見込んでいる。
また、先進国のコロナバブルも「終焉」を迎えることが現実的になっている。機関投資家アナリストは「出口」探しに今後は躍起になるだろう。
間違いなくコロナの終息と前後するかのように先進国を中心にTapering（テーパリング：金融収縮）が起きる。アンリミテッドQEは∞には続かない。2月以降はこれまで大きく上昇してきた米国株や日本株はビットコインへの投資は慎重になるべきだ。すでに私は昨年末から1月のセミナーでコロナバブルに言及してきており、特にビットコインの高騰については慎重になるべき事態であることをなんども案内している。
ボラティリティが極端に大きくなってきているときは、ポジションを減らして、いったん休むことも投資家には必要だ。もしくは出遅れた市場でバリュー投資。あるいは逆相関、アービトラージできる銘柄を探すなど「リスクを限定する取引手法」を重視したほうがよい。長期投資の視点で考えれば、割高株をダボハゼのようになんでも食いつくのではなく、ボラの拡大にあわせてポジションを解消してキャッシュポジションは大きめに変更していこう。暴落して再度おちついたら攻めに姿勢にはいればよいのだ。
さて、気になるフィリピン市場の株価だが、年初にして、まさに曲がり角が訪れていると思われる。反騰か暴落か？目先は1月以内に大きな変動がありそうだ。
1月11日のPSEI（フィリピン総合指数）は7432pの今年最高値を付けた。それ以降は下値6700pをサポートラインとして7千P台を行き来している。3月中旬までには日柄的にも上下のどちらかにトレンドを発生しそうな気配だ。
気がかりは米国投資家が多く投資していることだ。米国株の暴落に悪影響される可能性は否めない。テクニカル的には今のタイミングで米国株が暴落すると危ういと思われる。
目先だがネッキングハンギングが懸念される。6600P前後の下値支持線を下値切る可能性が出てきている。オシレーターで短期的にみても下落トレンドが出そうな雰囲気。もしくは保合い継続傾向が出ている。7200Pを超えて上昇するにしてもさらに1月以上の出来高が増えていかないと難しいだろう。大幅上昇するには春ごろまで最低は日柄はかかりそうだ。前向きに考えると、仕込み期間がまだあると思ってよい。参考にしてほしい。
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